Si mund të reagonte Banka Qendrore Europiane ndaj tarifave tregtare të Trump?!
Banka Qendrore Europiane (BQE) po përgatitet për pasiguri të përtërirë ekonomike ndërsa Presidenti i SHBA Donald Trump përgatitet të vendosë tarifa me një gamë të gjerë tarifash. Më 2 prill, Shtetet e Bashkuara pritet të zbulojnë një raund të ri “tarifash reciproke”, një pikë kyçe në përpjekjen e ripërtërirë të Presidentit Donald Trump për të ngushtuar deficitin tregtar të Amerikës.
Ndërsa shtrirja dhe shkalla e saktë mbeten të pasigurta, spekulimet janë intensifikuar se Shtëpia e Bardhë mund të vendosë tarifa deri në 25% për mallrat evropiane. Këto detyrime do të bazohen në taksat ekzistuese të aplikuara tashmë për makinat dhe pjesët, të cilat kanë rritur koston e eksporteve të lidhura me automjetet deri në 50%.
Ndikimi i mundshëm është i rëndësishëm. Në vitin 2024, Bashkimi Europian eksportoi mallra me vlerë 382 miliardë euro në SHBA, sipas Qendrës Ndërkombëtare të Tregtisë. Nga kjo, 46.3 miliardë euro erdhën nga automjetet, duke përfshirë makinat, motoçikletat dhe pjesët. Me Shtetet e Bashkuara që përbëjnë afërsisht 10% të totalit të eksporteve të BE-së, blloku është veçanërisht i ekspozuar ndaj fërkimeve tregtare transatlantike.
Sipas vlerësimeve të cituara nga presidentja e BQE-së, Christine Lagarde, një tarifë prej 25% e vendosur nga SHBA-ja mund të ulë PBB-në e zonës së euros me 0.5 pikë përqindjeje dhe të rrisë inflacionin me një diferencë të ngjashme në vitin e parë duke supozuar se BE-ja do të hakmerret në natyrë. Kjo paraqet një rast teksti shkollor të një konflikti politikash: tarifat veprojnë si një goditje e ofertës, duke i bërë importet më të shtrenjta dhe një goditje e kërkesës, duke minuar besimin dhe të ardhurat e disponueshme.
Politikëbërësit në Frankfurt e gjejnë veten duke u përballur me një paradoks të pakëndshëm: a duhet të mbështesin rritjen duke lehtësuar politikën monetare, apo të mbështeten kundër goditjes inflacioniste që mund të shkaktojnë detyrime të tilla?
Për ekonomistët si Sven Jari Stehn në Goldman Sachs, përgjigja varet nga sjellja e pritjeve inflacioniste. "Vlerësimet tona sugjerojnë se tarifat e SHBA-së do të kishin efekte materiale negative në rritje me efekte modeste (dhe të përkohshme) në inflacion," tha ai në një shënim të fundit. Libri standard i politikave, vuri në dukje Stehn, do të argumentonte në favor të uljes së normave, për sa kohë që pritjet afatgjata të inflacionit mbeten të ankoruara.
Modelet e Goldman tregojnë se sipas supozimeve të tilla, strategjia optimale e BQE-së do të ishte të "shikonte" rritjen e inflacionit dhe në këtë mënyrë të ulë normat e interesit. Goldman Sachs vazhdon të presë që BQE të ulë normat e interesit në prill, e ndjekur nga një ulje tjetër në 2% deri në qershor.
Rreziku i qëndrueshmërisë së inflacionit
Por kjo llogaritje ndryshon në mënyrë dramatike nëse shpërthimi fillestar i inflacionit ushqehet me pritshmëritë. Nëse bizneset dhe punëtorët fillojnë të parashikojnë rritje të qëndrueshme të çmimeve dhe rregullojnë përcaktimin e pagave në përputhje me rrethanat, BQE-ja mund të detyrohet të veprojë për të parandaluar rrënjosjen e inflacionit.
“Në këtë rast, ne zbulojmë se politika optimale mund të kërkojë një politikë monetare më të shtrënguar,” tha Stehn. “BQE nuk mund të përballojë të shqetësohet për rritjen e goditur nga tarifat në këtë skenar dhe duhet të mbështetet ndaj këmbënguljes së inflacionit.”
Megjithatë, ai sugjeroi gjithashtu se efekte të tilla të raundit të dytë do të duhej të ishin "mjaft të forta" domethënë, duke përfshirë një rritje të madhe dhe me bazë të gjerë të pritshmërive afatgjata për të justifikuar një ndryshim kaq të ashpër. Tani për tani, tendencat përcaktuese të pagave dhe pritjet e inflacionit mbeten mjaft të mira, sipas Goldman, që BQE të konsiderojë lehtësimin.
Përgjigja e BE-së ndaj tarifave mund të zhvendosë fokusin tek shërbimet e SHBA
Ruben Segura-Cayuela, ekonomist në Bank of America, sheh një rrugë të ngjashme, megjithëse me një ritëm më të kujdesshëm. “Ndoshta nuk është absurde të supozohet se mund të shohim një 20% gjenerike në importet e BE-së, siç duket se mendojnë zyrtarët e BE-së,” tha ai, duke iu referuar raporteve të fundit të shtypit.
Sipas vlerësimeve të tij, një lëvizje e tillë mund të vërë në rrezik rreth 0.25 pikë përqindjeje të PBB-së së zonës së euros brenda një viti, me humbje më të konsiderueshme të mundshme nëse BE-ja hakmerret. Segura-Cayuela e sheh hakmarrjen si të mundshme, por paralajmëron se përshkallëzimi mund të shkojë përtej mallrave.
“Nëse ‘oferta e hyrjes’ e SHBA-së do të ishte veçanërisht agresive, rreziqet e përshkallëzimit që shtrihen përtej tarifave ‘të drejta’ mbi mallrat, duke përfshirë veprimin e BE-së për shërbimet e SHBA-së, mund të shfaqeshin më të theksuara,” tha ai. Një lëvizje e tillë mund të jetë tërheqëse strategjikisht për politikëbërësit e BE-së nëse mbron pjesë më të ndjeshme të ekonomisë europiane.
Banka e Amerikës mban një bindje të lartë se ulja e parë e normës së BQE-së do të arrijë në prill, e ndjekur nga një ulje në një normë depozite prej 1.5% deri në shtator, megjithëse rreziqet e një vonese në dhjetor nuk mund të përjashtohen. Me afrimin e 2 prillit, tregjet do të vëzhgojnë nga afër se si BQE-ja lundron në këtë mjedis kompleks ku tarifat përkeqësojnë sfidat makroekonomike.
Sondazh
Kompanitë e sigurimit paguan 1.2 mld lekë dëme - AMF: Rreth 1.28% më pak se në 2023. Shumica i takojnë atij motorik
Janë ulur dëmet e paguara nga shoqëritë e sigurimit. Rreth 1.2 miliardë lekë është shuma e dëmeve të paguara nga kompanitë e sigurimit në janar-shkurt të......
“TVSH do ulet në 15%” - Sali Berisha prezanton në detaje programin e “Made in Albania”
Kryetari i Partisë Demokratike, Sali Berisha, ka prezantuar në detaje programin e “Made in Albania”, që synon të nxisë prodhimin në Shqipëri. Sipas tij, kodi......
Arsimi i Lartë, 1 mld lekë të arkëtuara në 2024 - Instat: Numri i regjistrimeve ka rënë me 14% në 4 vite
Edhe pse me një rënie të numrit të studentëve në auditoret e universiteteve të Shqipërisë, të dhënat nga Ministria e Financave tregojnë se gjatë vitit të......
38 mln euro për blerjen e energjisë - Në periudhën janar-mars KESH zhvillon 10 tenderë
Realizohen 3 procedura tenderuese, fatura përllogaritet në rreth 11 mln euro Rreth 38 mln euro u shpenzuan në 3 muajt e parë të vitit për blerejn e......
Rritet numri i ankesave për tenderat pranë KPP - Sa para’ do të depozitohen në buxhetin e shtetit?
Në rritje janë paraqitur ankesat e Operatorëve Ekonomikë, ndaj procedurave tenderuese në Komisionin e Prokurimeve Publike. Sipas Buletinit të muajit shkurt,......
E shtuna e “zezë” ndërron “vendin” me të martën/ Ja në cilat ditë jave janë shënuar më shumë aksidente rrugore për 5-vjeçarin e fundit
Numri i aksidenteve rrugore në Shqipëri gjatë shkurtit 2025 ka shënuar një rënie të ndjeshme, krahasuar me të njëjtën periudhë të vitit të kaluar. Sipas të......
Francë, Le Pen shpallet fajtore për korrupsion - Kreu i ekstremit të djathtë dënohet për shpërdorim të fondeve të BE-së
Një gjykatë franceze e shpalli fajtore lideren e ekstremit të djathtë Marine Le Pen për shpërdorim të fondeve të BE-së. Dënimi që pritet së shpejti mund ta......
Gjermania po humb mbi 10,000 punëtorë në muaj - Industria planifikon shkurtimin e vendeve të punës me 44%
Papunësia në Gjermani po rritet, dhe veçanërisht në industri, shumë kompani po planifikojnë të shkurtojnë vendet e punës. Punë të reja krijohen kryesisht në......
